在基金相關(guān)業(yè)務(wù)中，“贖回”也是一個(gè)不可忽視的模塊，那么，什么是基金中的“贖回”呢？在這篇文章里，作者就從贖回定義、贖回程序、贖回費(fèi)用、巨額贖回、贖回技巧等方面，對基金贖回進(jìn)行了介紹和總結(jié)，一起來看看吧。

前些天整理了三篇文章“一文搞懂20個(gè)基金常用術(shù)語”、“基金—認(rèn)購那些事兒” 和 “基金—申購那些事兒” ，朋友們留言說能不能寫寫有關(guān)基金贖回的文章，好今天我們一起聊聊基金贖回。

在切入正題之前先簡單說下：基金贖回原因和此篇文章主要對場外基金贖回介紹。

1）基金贖回原因諸多——可能需要大量現(xiàn)金周轉(zhuǎn)、可能持有的基金到期、持有的基金破產(chǎn)清算等等。

2）此篇文章主要介紹場外基金，開放式基金贖回，場內(nèi)基金上市的封閉式基金，賣出方法同一般股票（如下圖）。開放式基金是以您手上持有基金的全部或一部，申請賣給基金公司，贖回您的價(jià)金。贖回所得金額，是賣出基金的單位數(shù)，乘以賣出當(dāng)日凈值。

言歸正傳，將從贖回定義、贖回程序、贖回費(fèi)用、巨額贖回、贖回技巧等、一點(diǎn)一點(diǎn)的切入，一塊一塊的展開，以便大家從入門逐漸到精通。

一、贖回定義

度娘定義：贖回（Redemption）又稱買回，它是針對開放式基金，投資者以自己的名義直接或通過代理機(jī)構(gòu)向基金管理公司要求部分或全部退出基金的投資，并將買回款匯至該投資者的賬戶內(nèi)。

通俗定義：將手中持有的基金單位按公布的價(jià)格賣出并收回現(xiàn)金，習(xí)慣上稱之為基金贖回。基金的贖回，就是賣出。更通俗定義：投資者向基金管理人賣出基金份額的行為，指退出基金，換現(xiàn)金。

二、贖回程序

基金的贖回流程：T日提交贖回申請，贖回費(fèi)費(fèi)率同樣在募集說明書中說明。

一般基金公司提供線下模式【文件模式】和直連TA的模式。

1）代銷機(jī)構(gòu)7×24小時(shí)接受客戶訂單，工作日以每日15點(diǎn)為日切時(shí)間點(diǎn)。

2）贖回本章目前只描述普通贖回，客戶請求—>相關(guān)業(yè)務(wù)邏輯校驗(yàn)—>代銷系統(tǒng)本地落單；根據(jù)和基金公司的約定時(shí)間，日切15點(diǎn)以后，將上一個(gè)交易日的數(shù)據(jù)按照固定的格式，生成交易申請文件，送往基金公司。

3）一般基金公司會在文件送往1小時(shí)以后，生成對應(yīng)的交易受理反饋文件，但是代銷機(jī)構(gòu)一般是不對接該文件。

4）基金公司的TA系統(tǒng)，根據(jù)自己清算時(shí)間，一般會在第二天0點(diǎn)左右生成對應(yīng)的04文件，如果該文件中交易為成功狀態(tài)，申購交易客戶將會產(chǎn)生持倉并且開始產(chǎn)生收益，收益將會在第二個(gè)自然日到達(dá)客戶的賬戶上。

5）贖回交易，確認(rèn)成功的交易，代銷機(jī)構(gòu)將會在一個(gè)小時(shí)左右將錢代發(fā)到客戶的賬戶上，對于申購確認(rèn)失敗的交易，將會后續(xù)系統(tǒng)自動退款給客戶，贖回確認(rèn)失敗的交易，回滾的客戶的持倉04文件處理完成之后，完成代銷機(jī)構(gòu)—>基金公司的資金清算操作，系統(tǒng)內(nèi)部自動完成客戶普贖款的代發(fā)功能，2019年之后一般都是銀行墊資給客戶，后續(xù)基金公司補(bǔ)款給代銷機(jī)構(gòu)，提升客戶的體驗(yàn)。

無論機(jī)構(gòu)投資和個(gè)人投資者都需要注意以下事項(xiàng)有：

1. 一個(gè)投資者在一家基金管理有限公司只能開立一個(gè)基金賬戶。
2. 直銷網(wǎng)點(diǎn)首次最低申購金額一般有固定的限額（單位為人民幣），追加申購的最低金額一般也有限額，并且不設(shè)級差限制。（但已在任一銷售網(wǎng)點(diǎn)認(rèn)購過該基金單位的投資者不受首次最低申購金額的限制）。
3. 贖回的最低份額一般有固定的限額（單位為人民幣），并且不設(shè)級差限制，基金持有人可將其全部或部分基金單位贖回，但某筆贖回導(dǎo)致在一個(gè)網(wǎng)點(diǎn)的基金單位余額少于一定份額時(shí)，余額部分基金單位必須一同贖回。

三、贖回費(fèi)用

基金采用“份額贖回”方式，贖回價(jià)格以T日的基金份額凈值為基準(zhǔn)進(jìn)行計(jì)算。

贖回原則：未知價(jià)法、份額贖回。

基金管理人可以根據(jù)基金份額持有人持有基金份額的期限適用不同的贖回費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。通常，持有時(shí)間越長，適用的贖回費(fèi)率越低，一般贖回費(fèi)率為0.5%，視具體情況而定，計(jì)算公式如下：

贖回總額=贖回份額×贖回當(dāng)日基金份額凈值

贖回費(fèi)用=贖回總額×贖回費(fèi)率

贖回金額=贖回總額－贖回費(fèi)用

1）在申購時(shí)選擇后端申購模式，則贖回份額的計(jì)算方法如下：

贖回總額=贖回份額×贖回當(dāng)日基金份額凈值

2）后端申購費(fèi)用=贖回份額×申購當(dāng)日基金份額凈值×后端申購費(fèi)率

贖回費(fèi)用=贖回總額×贖回費(fèi)率

贖回金額=贖回總額-贖回費(fèi)用-后端申購費(fèi)用

贖回費(fèi)＝贖回份額×贖回當(dāng)日基金單位凈值×贖回費(fèi)率

持有時(shí)間越長，適用的贖回費(fèi)率越低，長期投資后贖回費(fèi)免除。

注：贖回費(fèi)是一次性費(fèi)用，收取一次不再收取。

贖回時(shí)，贖回?cái)?shù)據(jù)確認(rèn)，贖回資金掛該基金產(chǎn)品應(yīng)付贖回款科目，待贖回款劃款日當(dāng)天劃出給基金清算戶，再向各銷售機(jī)構(gòu)劃付。

四、巨額贖回

1. 巨額贖回定義

某個(gè)基金開放日，基金凈贖回申請(指贖回申請與申購申請總數(shù)之差)超過上一日基金總份數(shù)的10%，即認(rèn)為發(fā)生了巨額贖回。

2. 巨額贖回影響

基金管理人必須賣出大量證券以變現(xiàn)，而大量賣出證券便可能犧牲收益，所以在處理巨額贖回時(shí)，基金管理人可以視情況選擇：正常贖回若認(rèn)定完全有能力應(yīng)付，則可按正常贖回程序執(zhí)行，投資人利益不受影響。

3. 處理巨額贖回的方式

全額贖回和部分順延贖回。

1）全額贖回：當(dāng)基金管理人認(rèn)為有能力支付投資者的全部贖回申請時(shí)，按正常贖回程序執(zhí)行。

2）部分順延贖回：若基金經(jīng)理認(rèn)為在一天內(nèi)大量賣出證券比較困難或者對基金十分不利時(shí)，在當(dāng)日接受贖回比例不低于基金總份額的10%的前提下，可以對其余贖回申請延期辦理。

對于當(dāng)日的贖回申請，基金管理人會按單個(gè)帳戶贖回申請量占贖回申請總量的比例，確定當(dāng)日收力的贖回份額；未受理部分會延遲至下一個(gè)開放日辦理，并以該開放日當(dāng)日的基金資產(chǎn)凈值為依據(jù)計(jì)算贖回金額，但投資者可在申請贖回時(shí)選擇當(dāng)日未獲受理部分予以撤銷。

3）發(fā)生巨額贖回并延期支付時(shí)，基金管理人應(yīng)當(dāng)通過郵寄、傳真或者招募說明書會訂的其他方式、在招募說明書規(guī)定的時(shí)間內(nèi)通知基金投資人，說明有關(guān)處理方法，同時(shí)在指定媒體及其他相關(guān)媒體上公告；通知和公告的時(shí)間最長不超過三個(gè)證券交易所交易日。

五、贖回技巧

贖回技巧有如下方式：

1. 先觀后市再操作

基金投資的收益來自未來，比如要贖回股票型基金，就可先看一下股票市場未來發(fā)展是牛市還是熊市。在決定是否贖回，在時(shí)機(jī)上做一個(gè)選擇。如果是牛市，那就可以再持用一段時(shí)間，使收益最大化。如果是熊市就是提前贖回，落袋為安。

2. 轉(zhuǎn)換成其他產(chǎn)品

把高風(fēng)險(xiǎn)的基金產(chǎn)品轉(zhuǎn)換成低風(fēng)險(xiǎn)的基金產(chǎn)品，也是一種贖回，比如：把股票型基金轉(zhuǎn)換成貨幣基金。這樣做可以降低成本，轉(zhuǎn)換費(fèi)一般低于贖回費(fèi)，而貨幣基金風(fēng)險(xiǎn)低，相當(dāng)于現(xiàn)金，收益又比活期利息高。因此，轉(zhuǎn)換也是一種贖回的思路。

3. 定期定額贖回

與定期投資一樣，定期定額贖回，可以做了日常的現(xiàn)金管理，又可以平抑市場的波動。定期定額贖回是配合定期定額投資的一種贖回方法。