投資是“反人性”的，基金產(chǎn)品經(jīng)理的其中一項核心能力是通過產(chǎn)品設(shè)計影響投資者的行為，從而幫助他們糾正投資傾向上的誤區(qū)。本文作者圍繞這項核心能力進(jìn)行了分析，希望對你有幫助。

傳統(tǒng)意義上基于用戶體驗的產(chǎn)品設(shè)計，往往強(qiáng)調(diào)適應(yīng)和遵從大眾習(xí)慣；但是基金產(chǎn)品設(shè)計需要產(chǎn)品經(jīng)理有能力改變大眾的習(xí)慣，因為投資是逆人性的。

基金投資中“基金賺錢，投資者不賺錢”的現(xiàn)象普遍存在。過度交易、處置效應(yīng)、投機(jī)偏好、分散不足等個人投資行為偏誤，往往導(dǎo)致追漲殺跌、持有期短拿不住的現(xiàn)象，是造成較差投資收益體驗的重要原因。因而，如何通過產(chǎn)品設(shè)計，去影響投資者行為，助其糾正投資行為偏誤，是基金產(chǎn)品經(jīng)理的核心能力之一。

一、什么是投資行為偏誤？

1）過度交易

現(xiàn)在買基金可以通過支付寶、天天基金等線上平臺進(jìn)行操作，便捷迅速地交易體驗加上海量的市場信息，造成了用戶過度交易的現(xiàn)象，大大增加了交易成本，降低了投資收益。

2）處置效應(yīng)

具有損失厭惡心理、傾向于持有虧損的基金、賣出盈利基金的行為被稱為處置效應(yīng)。個人投資者在虧損時偏好風(fēng)險，不愿意出售虧損基金以止損；在盈利時卻變得厭惡風(fēng)險，急忙賣掉手中的基金。

3）投機(jī)偏好

一部分個人投資者具有較高的投機(jī)性，將投資視為賭博，希望依靠運(yùn)氣以小博大，一夜暴富，做出的投資決策信息支持不足，缺乏思考，追漲殺跌，起伏劇烈。

4）分散不足

投資界著名諺語——不要把所有雞蛋放在一個籃子，意思是要分散投資以達(dá)到分散風(fēng)險的目的。而個人投資者可能因為熟悉偏誤和從眾心理導(dǎo)致投資分散不足，主要表現(xiàn)在：

1. 投資者持有的投資產(chǎn)品數(shù)量過少，導(dǎo)致投資組合的分散水平較低；
2. 投資者可能特別偏好自己熟悉的產(chǎn)品，導(dǎo)致投資組合中的股票關(guān)聯(lián)性太高。

二、如何通過產(chǎn)品設(shè)計幫用戶糾正投資行為偏誤？

1. 掌握基本的科學(xué)投資方法論

基金產(chǎn)品經(jīng)理需要掌握一定的科學(xué)投資方法論，能夠識別出哪些投資行為是對的，哪些是不對的，這樣才能在產(chǎn)品設(shè)計的時候有針對性地幫助到投資者。

例如，電商產(chǎn)品設(shè)計中經(jīng)常有“大家都在買”的產(chǎn)品榜單，主要是利用用戶的從眾心理刺激用戶下單，是順應(yīng)人性；但是，“大家都在買”的榜單適合用在基金產(chǎn)品中嗎？顯然不適合，從眾投資不是一個科學(xué)的投資方法，這只會給用戶一種虛幻的安全感，是一種誤導(dǎo)投資的行為。

科學(xué)投資方法論有很多，包括資產(chǎn)配置、堅持長期主義、定投基金、多維度指標(biāo)篩選基金等等?；甬a(chǎn)品經(jīng)理應(yīng)當(dāng)不斷學(xué)習(xí)理解科學(xué)的投資方法論，多與投研團(tuán)隊交流，要有將科學(xué)投資方法論融入到產(chǎn)品設(shè)計中的意識，以幫助糾正投資者行為偏誤，提高投資者的獲得感。

2. 將投研團(tuán)隊研究成果產(chǎn)品化

資產(chǎn)配置、投資策略、基金篩選等投資方法一般都是由投研團(tuán)隊產(chǎn)出，產(chǎn)品經(jīng)理要具備將投研團(tuán)隊成果產(chǎn)品化的能力，使得投研成果不只是停留在PPT上，要放到我們的產(chǎn)品中真正去服務(wù)用戶。以下通過螞蟻財富案例，分析如何將科學(xué)的投資方法論產(chǎn)品化，幫助用戶克服投資行為偏誤。

場景一：持有基金出現(xiàn)虧損

上左圖中，通過對基金多維度的診斷分析給出了“可持續(xù)投資”的建議，并且通過呈現(xiàn)長期收益情況，直觀地傳遞長期持有的價值；并與同類基金比對長期收益，突出基金收益能力。上右圖中，通過歷史持倉數(shù)據(jù)統(tǒng)計，直觀地表達(dá)投資者長期持有該基金獲得的正向收益，以鼓勵投資者長期投資。持倉基金虧損時，螞蟻財富會在基金持倉頁面和進(jìn)行賣出操作時提供加減倉提醒。

在出現(xiàn)虧損時，對用戶進(jìn)行心理按摩，提供更多的決策信息支持，引導(dǎo)和鼓勵用戶長期持有，可以防止投資者出現(xiàn)投機(jī)偏好行為，在缺乏足夠信息的情況下追漲殺跌。

場景二：頻繁交易

在贖回基金時，螞蟻財富根據(jù)不同的場景，對投資者進(jìn)行適當(dāng)投教，以避免過度交易行為。

上左圖中，通過彈窗形式不斷向投資者傳遞長期投資理念；上右圖中，將短期波動放到一個長投資周期里，通過總的上升趨勢緩解投資者恐慌，降低短期波動造成的過度交易行為。減少投資者過度交易，有助于節(jié)約交易成本，使得投資者長期持有，提高獲取理想收益的幾率。

場景三：投資預(yù)期管理

在購入基金時，會引導(dǎo)用戶設(shè)置“漲跌提醒”（上左圖），這個功能的合理使用，可以有效幫助用戶規(guī)避處置效應(yīng)。設(shè)置好漲跌提醒后，會在持有收益上漲或者下跌到設(shè)定值時，給投資者發(fā)送提醒。提前設(shè)定好對本產(chǎn)品的漲跌收益預(yù)期，可以按此預(yù)期管理賣出時點，樹立投資紀(jì)律，避免虧損時沒有止損，盈利后又急于賣掉。

當(dāng)然，如何合理地設(shè)定上漲和下跌的提醒值，對大多數(shù)個人投資者有一定難度。建議能夠根據(jù)產(chǎn)品收益表現(xiàn)、不同投資者的風(fēng)險測評情況等因素，向投資者提供一些參考值，輔助投資者做好投資收益預(yù)期管理。

場景四：持倉產(chǎn)品單一

螞蟻財富對持倉單基金的分析和綜合持倉分析，都包含了資產(chǎn)配置的維度。

圖中案例（上左圖、中圖），投資者因為持有基金產(chǎn)品單一，進(jìn)階類資產(chǎn)占比高，穩(wěn)健類資產(chǎn)占比較少，導(dǎo)致整體持倉的波動大回撤高。螞蟻財富指出了投資者分散不足的投資偏誤行為，并且給出了可執(zhí)行的優(yōu)化方案。通過倉位優(yōu)化前后的最大回撤、波動比率等風(fēng)險對比，表達(dá)當(dāng)前持倉的風(fēng)險，并傳遞資產(chǎn)配置的優(yōu)勢。

此外，還通過視頻投教、理財紅包等其他形式向個人投資者傳遞資產(chǎn)配置的投資理念（上右圖）。

三、面臨的困難

不難看出，以上產(chǎn)品設(shè)計案例十分依賴成熟的系統(tǒng)化的投研分析成果。但并不是所有的基金銷售公司都有螞蟻財富這樣完備的投研分析能力，很多銷售公司投研主要依賴人工產(chǎn)出，服務(wù)內(nèi)部業(yè)務(wù)部門，難以將投研成果系統(tǒng)化產(chǎn)品化。巧婦難為無米之炊，這種情況下如何實踐呢？

1、控制提供服務(wù)的產(chǎn)品范圍，只針對公司重點運(yùn)營的幾只、十幾只產(chǎn)品做好服務(wù)，通過人工介入將投研成果應(yīng)用到產(chǎn)品設(shè)計中。通過小范圍實踐積累經(jīng)驗和成果。

2、借助同行的力量，例如針對基金投顧產(chǎn)品，可以借助投顧機(jī)構(gòu)的研究成果，深度合作以實現(xiàn)你的產(chǎn)品設(shè)計方案。

總結(jié)：基金產(chǎn)品經(jīng)理應(yīng)該學(xué)習(xí)了解正確的投資理念，將正確的投資觀融入到產(chǎn)品設(shè)計中，幫助投資者糾正投資行為偏誤，不斷提高獲得感。