編輯導(dǎo)讀：最近，買(mǎi)基金的朋友們心情如何？是不是猶如過(guò)山車一般，非常刺激。今年突然興起的基金熱，讓很多理財(cái)小白們一頭沖進(jìn)了資本市場(chǎng)，結(jié)果是可預(yù)料的慘烈。這類現(xiàn)象的背后反映出什么呢？本文作者對(duì)此發(fā)表了自己的看法，與你分享。

很多年輕人開(kāi)年以來(lái)最后悔的事可能是：在支付寶買(mǎi)基金，并堅(jiān)信自己是一名金融知識(shí)水平高于同齡人的價(jià)值投資者。

辛丑牛年的第一個(gè)交易日，幾乎所有人都相信A股會(huì)迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅，但當(dāng)天抱團(tuán)的機(jī)構(gòu)龍頭們集體受挫，連帶著那些跟風(fēng)買(mǎi)入網(wǎng)紅基金的年輕人一起，再一次直面資本市場(chǎng)的風(fēng)云變幻。

這一天，是開(kāi)年以后#基金#第一次登上微博熱搜。

隨后，那些躺賺的傳說(shuō)逐漸消散在風(fēng)中，滿屏綠色都指向一個(gè)萬(wàn)般無(wú)奈的事實(shí)：原以為買(mǎi)基金會(huì)帶來(lái)額外收入，沒(méi)想到過(guò)了個(gè)年，人還在，錢(qián)沒(méi)了。

Wind數(shù)據(jù)顯示，全市場(chǎng)超過(guò)2000只基金，在2月18日至2月26日期間，凈值跌幅超過(guò)10%，500只以上基金同期凈值跌幅在15%甚至20%以上。

這還不是最壞的。2021年以來(lái)，已誕生61只“日光基”（A、C份額合并計(jì)算），其中主動(dòng)權(quán)益型基金占比高達(dá)75%。春節(jié)后，“日光基”中有54只跌破面值、7只凈值不足9毛。

投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。

這句寫(xiě)在“懺悔墻”上的箴言，在支付寶“歷史最高收益”“冠軍好基”“iKun”“相親”“求關(guān)注”的吆喝聲中，被徹底淹沒(méi)。

不過(guò)這不是資本市場(chǎng)給年輕人上的第一課。

上一次是2015年。

一、跟著穿搭博主買(mǎi)基金

電影《歲月神偷》里的哥哥說(shuō)：“我們都琢磨過(guò)了，兄弟倆包辦一頭一腳，不會(huì)錯(cuò)到哪兒去”，所以一個(gè)在巷頭剪頭發(fā)，一個(gè)在巷尾做皮鞋。

結(jié)果是，兩兄弟被生活的巨浪掀翻。

和他們相比，上天待這屆年輕人不薄：出生沒(méi)多久中國(guó)就加入WTO，上學(xué)的時(shí)候趕上奧運(yùn)會(huì)和世博會(huì)，見(jiàn)證了國(guó)家經(jīng)濟(jì)的快速騰飛；雖然也在花唄里做過(guò)夢(mèng)迷失過(guò)自我，但好在支付寶理財(cái)給過(guò)他們機(jī)會(huì)，告訴大家可以快速入門(mén)“近一年收益超過(guò)40%”“近三年漲幅190%”的點(diǎn)金術(shù)。

只需要?jiǎng)觿?dòng)手指。

每個(gè)年輕人都有夢(mèng)想。他們一邊茍?jiān)诠举嵢》€(wěn)定收入，另一邊還想著搞點(diǎn)副業(yè)爭(zhēng)取早日實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由。有點(diǎn)家底的在家里囤了一堆RTX3060、3070顯卡，踏上挖礦致富之路；沒(méi)啥經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)又想規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的，大多會(huì)選擇買(mǎi)基金。

據(jù)央視財(cái)經(jīng)報(bào)道，2021年以來(lái)，國(guó)內(nèi)新基金發(fā)行總規(guī)模突破7000億元，募集規(guī)模同比增長(zhǎng)超過(guò)37%。結(jié)合西南財(cái)經(jīng)大學(xué)聯(lián)合螞蟻研究院共同發(fā)布的《2020年第二季度中國(guó)家庭財(cái)富指數(shù)報(bào)告》，新增“基民”中，有一半以上都是90后。

在和朋友聚餐時(shí)，他們聊起理財(cái)也越來(lái)越頭頭是道，什么基金定投、房股基險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)?、理性消費(fèi)張口就來(lái)。而他們的入門(mén)教程，大多來(lái)自B站、小紅書(shū)、知乎、豆瓣這樣的社區(qū)論壇，當(dāng)然，還是有人愿意花千八百塊在公眾號(hào)或微信群系統(tǒng)學(xué)習(xí)專業(yè)金融知識(shí)的。

隨便打開(kāi)一個(gè)社區(qū)，以“基金”為關(guān)鍵詞進(jìn)行搜索，“新手”“入門(mén)”“怎么買(mǎi)”是出現(xiàn)頻次最高的推薦內(nèi)容。上來(lái)就是一套清楚明白的方法論，手把手帶你認(rèn)識(shí)基金、投資就要選擇穿越牛熊行業(yè)、小白買(mǎi)基金之前至少要做到這兩件事，再安排一個(gè)“我是如何掙到人生第一桶金”的純干貨分享。

這一套下來(lái)，很容易讓急于入門(mén)的小白們產(chǎn)生一個(gè)錯(cuò)覺(jué)：不用多久，我就能成為年入幾十萬(wàn)的大佬，迎娶白富美，走上人生巔峰。

小紅書(shū)有一位粉絲55萬(wàn)以上的穿搭博主金妮Jinnie，2020年9月以前，她的分享內(nèi)容主要以金妮聊變美、金妮的衣櫥、金妮說(shuō)美語(yǔ)之類的日常生活為主。8月底新增了一個(gè)“金妮聊財(cái)商”的專區(qū)，第一期視頻是“聊聊馬云，聊聊股票”，后來(lái)變成“3分鐘教你避開(kāi)定投誤區(qū)”“5分鐘看懂凈值秘密”，以及“手把手教你用支付寶理財(cái)”。

她到底有多懂我不太清楚，反正她的個(gè)人簡(jiǎn)介說(shuō)自己是“全能小百科”。

在某個(gè)理財(cái)入門(mén)群里，老師為了讓學(xué)員們意識(shí)到理財(cái)?shù)闹匾?，甚至拿《都挺好》里的蘇明誠(chéng)來(lái)舉例。言下之意，理財(cái)要趁早，總比啃老好。

據(jù)群里一位00后大學(xué)生表示，身邊的朋友都在理財(cái)，所以自己也打算每個(gè)月都拿出五百塊在支付寶上買(mǎi)基金，現(xiàn)在先上一些輔導(dǎo)班惡補(bǔ)理財(cái)知識(shí)。

與資本市場(chǎng)相比，“養(yǎng)基”門(mén)檻更低，無(wú)需開(kāi)戶、有專業(yè)人士把關(guān)，還沒(méi)有入場(chǎng)金額限制。最近幾年，炒股不如買(mǎi)基金，熊市里賺的錢(qián)都在牛市虧了個(gè)精光的段子在散戶間流傳度極廣，但實(shí)際情況是，基金發(fā)售的熱潮推動(dòng)了這一輪由白馬股主導(dǎo)的牛市。

稍微留意一下市場(chǎng)動(dòng)向就會(huì)發(fā)現(xiàn)，雖然上證綜指創(chuàng)下新高，但整個(gè)市場(chǎng)收益率最高的板塊，都集中在熱門(mén)白馬股，以茅臺(tái)為代表。

復(fù)盤(pán)明星基金經(jīng)理張坤的“易方達(dá)藍(lán)籌精選”，就會(huì)發(fā)現(xiàn)除去港股重倉(cāng)的美團(tuán)、騰訊，他在A股的操盤(pán)軌跡離不開(kāi)“醫(yī)茅藥酒”四字方針。

當(dāng)白酒信仰開(kāi)始崩塌，新基民才突然發(fā)現(xiàn)：你以為的低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)，實(shí)際是燙手的股票型基金。

中國(guó)股市風(fēng)雨三十年，股民間口口相傳著一句黑話：沒(méi)當(dāng)過(guò)韭菜，你好意思說(shuō)自己是股民？

用在這里好像也挺合適。

二、基金經(jīng)理飯圈化

月初，網(wǎng)傳《天天向上》節(jié)目組計(jì)劃邀請(qǐng)多位明星基金經(jīng)理參與錄制，易方達(dá)基金張坤、華夏基金蔡向陽(yáng)、上投摩根孫芳等均在邀請(qǐng)之列。

沒(méi)多久回應(yīng)來(lái)了，有人說(shuō)他們的確收到節(jié)目組邀請(qǐng)，但由于娛樂(lè)化過(guò)重并不考慮參加，也有人表示對(duì)于該邀請(qǐng)正在內(nèi)部討論，還沒(méi)決定是否參與。

最后中基協(xié)下場(chǎng)定調(diào)：各機(jī)構(gòu)不得開(kāi)展、參與娛樂(lè)性質(zhì)的相關(guān)活動(dòng)。

方才作罷。

不過(guò)，頂流基金經(jīng)理的出圈也不是從《天天向上》開(kāi)始的。

第一位有粉絲后援會(huì)和微博超話的基金經(jīng)理是易方達(dá)張坤?！扒|頂流”“永遠(yuǎn)滴神”之類的飯圈語(yǔ)言，是新基民大規(guī)模涌入后的特色文化。

張坤之后，諾安基金蔡嵩松的粉絲也不甘示弱，為他建起后援會(huì)和超話。易方達(dá)的另一位基金經(jīng)理蕭楠，則在粉絲撮合下和中歐基金的周應(yīng)波一起，變成“波君一蕭”CP。

后來(lái)，#基金飯圈化是好現(xiàn)象嗎#登上微博熱搜?！耙追竭_(dá)張坤全球后援會(huì)”賬號(hào)運(yùn)營(yíng)在微博上澄清道：這是年輕人自?shī)首詷?lè)的一種方式，完全沒(méi)有打算像演藝圈粉絲那樣去給基金經(jīng)理送禮物、接機(jī)什么的。

流量對(duì)于公募基金而言就是規(guī)模，規(guī)模就是收入。但飯圈文化的另一面，是虧損就脫粉。

嚴(yán)格意義上來(lái)講，基金和股票都是高風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)方式，而新手最容易犯的錯(cuò)誤就是追漲殺跌、頻繁換手。

大跌過(guò)后，新基民們?cè)谠u(píng)論區(qū)的畫(huà)風(fēng)一夜之間變成了：

• “都說(shuō)這基金好，可為什么我買(mǎi)進(jìn)去20多天還是虧的？”
• “拿爸媽的老本 176 萬(wàn)買(mǎi)了這只基金，現(xiàn)在綠了這么多（-8.85%）。有啥辦法讓我回去過(guò)年不挨揍？”
• “保險(xiǎn)和銀行傻瓜都不會(huì)買(mǎi)，你這基金經(jīng)理居然敢買(mǎi)？下周絕對(duì)不要你了！”
• “XX公司是夕陽(yáng)行業(yè)，你這只基金為什么要買(mǎi)？”

以前有無(wú)數(shù)人想教張小龍做產(chǎn)品，現(xiàn)在又有人又開(kāi)始教基金經(jīng)理炒股。這么一看，不光穿搭博主挺全能的，評(píng)論區(qū)里的小散也挺厲害。

在基金交流群里，很多人的第一筆基金交易來(lái)自支付寶推薦，還有人第一次入手就買(mǎi)了只9個(gè)月的封閉基金，賠了3%。

我有一個(gè)朋友在金融機(jī)構(gòu)搬磚，年初“基金熱”，他沒(méi)扛住買(mǎi)了五萬(wàn)元支付寶基金，兩個(gè)月后賺了2000塊抽身，完美避開(kāi)這波虧損行情。

按照他的描述，風(fēng)口浪尖，豬都會(huì)上樹(shù)，很多學(xué)生黨也開(kāi)始買(mǎi)基金了。

他的表情很有意思，說(shuō)的話也挺損。大概就是你以為自己在支付寶抄底，最后被它抄了家，想要止損又困于1.5%的贖回費(fèi)，被迫當(dāng)起時(shí)間的朋友。

想要從“基圈”抽身，可比飯圈難。

作為信息聚合平臺(tái)，在推薦頁(yè)下方，支付寶都標(biāo)明了“不構(gòu)成投資建議或承諾，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)”的相關(guān)字樣。乍一看，這種行為和用戶在淘寶買(mǎi)衣服別無(wú)二致，買(mǎi)什么全憑用戶自主決策。

但仔細(xì)一想，這個(gè)邏輯和貨拉拉說(shuō)自己主營(yíng)信息中介服務(wù)，車貨匹配屬于“撮合業(yè)務(wù)”好像也沒(méi)什么區(qū)別。

三、封閉三個(gè)月，就是價(jià)值投資了？

很多人為了方便，會(huì)在支付寶買(mǎi)基金。

基金也有場(chǎng)內(nèi)和場(chǎng)外之分。場(chǎng)內(nèi)屬于證券公司的交易系統(tǒng)，場(chǎng)外是指銀行柜臺(tái)、網(wǎng)銀、基金公司這樣的中間商。

單從交易費(fèi)率來(lái)看，場(chǎng)內(nèi)基金的交易手續(xù)費(fèi)在萬(wàn)二到萬(wàn)五之間，最低為5元，最高為千分之三，而場(chǎng)外還要加收申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)以及銷售服務(wù)費(fèi)，并不那么經(jīng)濟(jì)。

說(shuō)回支付寶。他家賣(mài)基金，本質(zhì)上屬于代銷業(yè)務(wù)，賺的是中間商銷售服務(wù)費(fèi)里的通道費(fèi)（如果還沒(méi)理解，也可以把這筆收入看作競(jìng)價(jià)排名的廣告費(fèi)）。

為了做好這門(mén)生意，支付寶在兜售基金的流程中，引入電商帶貨、節(jié)日活動(dòng)、直播優(yōu)惠等促銷模式。

這么做的原因我不是很理解，也許是因?yàn)樗麄冏銐蜃孕?，在中?guó)，沒(méi)有人比淘寶更懂得如何讓年輕人剁手。

2020年5月，30多家基金管理公司和金融機(jī)構(gòu)入駐支付寶理財(cái)直播，基金和日常消費(fèi)品一樣，飛入十億尋常百姓的手機(jī)APP。被花唄掏空了錢(qián)包的年輕人，又順理成章地成為支付寶理財(cái)基金的“內(nèi)測(cè)用戶”。

阿里在淘寶上專門(mén)開(kāi)辟了一個(gè)理財(cái)直播的欄位，在那里，基金經(jīng)理和李佳琦、薇婭別無(wú)二致，個(gè)個(gè)夙興夜寐，開(kāi)口“親～”，閉口“關(guān)注搶紅包”。

目前，各機(jī)構(gòu)的直播主要通過(guò)2-3人的團(tuán)伙形式進(jìn)行，吹拉彈唱、捧哏逗哏，直播間就像植了軟廣的情景劇，時(shí)不時(shí)還會(huì)推出滿減活動(dòng)。

別開(kāi)生面的理財(cái)門(mén)路吸引了不少人，據(jù)《新京報(bào)》報(bào)道，春節(jié)期間，觀看基金直播人數(shù)較去年上漲超10倍，部分直播平臺(tái)日均交易筆數(shù)和交易金額同比漲幅分別達(dá)57%和96%。

這些活躍在直播間的基金大神，讓準(zhǔn)基民們忘記了選基金其實(shí)是門(mén)技術(shù)活兒，聽(tīng)說(shuō)有人因?yàn)橹辈ラg主播好看就買(mǎi)了，還有人在下課后自己總結(jié)出一套投資小竅門(mén)，蔡嵩松太帥不安全，還是選張坤。

但問(wèn)題在于，購(gòu)物和“養(yǎng)基”是兩碼事，投資行為有賺有賠，沖動(dòng)買(mǎi)入后，既不能按原價(jià)退款，更談不上七天無(wú)理由退貨。

實(shí)際情況是，即使是在興業(yè)給張坤出了研報(bào)的2020年，權(quán)益類基金的平均漲幅為42.15%，持倉(cāng)用戶平均收益率也只有19.19%（數(shù)據(jù)來(lái)自天天基金網(wǎng)）。

稍加留意就會(huì)發(fā)現(xiàn)，支付寶上的新基金越來(lái)越多。大概是因?yàn)檫@類產(chǎn)品需要支付的通道費(fèi)更高些？還是他們覺(jué)得，封閉三個(gè)月就會(huì)把這件事變成價(jià)值投資？

作為第三方理財(cái)平臺(tái)，支付寶的作用相當(dāng)于基金超市。面對(duì)場(chǎng)上幾千只基金，缺乏理財(cái)常識(shí)的用戶，最穩(wěn)妥的方式就是相信平臺(tái)背書(shū)。

這就像一個(gè)剛開(kāi)始護(hù)膚的女孩走進(jìn)柜臺(tái)，被想多賺點(diǎn)提成的柜姐安利了一大堆商品，好不好用全憑運(yùn)氣。

在理財(cái)專區(qū)，除了有專業(yè)的PGC負(fù)責(zé)內(nèi)容生產(chǎn)，評(píng)論區(qū)也出現(xiàn)向UGC發(fā)展的趨勢(shì)，阿里終于可以借此回懟那些說(shuō)它沒(méi)有內(nèi)容基因的聲音。在那里，用戶們不僅會(huì)向新人科普產(chǎn)品及基金經(jīng)理們的過(guò)往戰(zhàn)績(jī)，還開(kāi)辟出了相親新場(chǎng)所。

也許用戶覺(jué)得比起聊了半天還不知道對(duì)面是不是真人的交友軟件，評(píng)論區(qū)里的網(wǎng)友更具競(jìng)爭(zhēng)力。直觀地看到對(duì)方的收益率，可以方便他們過(guò)濾掉一部分偽裝成高富帥的殺豬盤(pán)。

當(dāng)有網(wǎng)友提議支付寶開(kāi)發(fā)一個(gè)根據(jù)芝麻分和資產(chǎn)配對(duì)的相親小程序，支付寶含蓄地回應(yīng)道“雖然我是數(shù)字生活開(kāi)放平臺(tái)，但沒(méi)想到生活如此開(kāi)放。”看到這我有了一個(gè)疑問(wèn)：難道支付寶已經(jīng)忘了自己四年前的混名？

以前，我會(huì)習(xí)慣性地將支付寶定義為淘寶配套基礎(chǔ)設(shè)施，直到現(xiàn)在才恍然大悟：原來(lái)支付寶說(shuō)的數(shù)字生活平臺(tái)，是理財(cái)版淘寶的意思啊。

通過(guò)將商品販賣(mài)的邏輯平移到理財(cái)產(chǎn)品銷售，支付寶成功晉升為本年度最氪金的手機(jī)游戲，在這一賽道成功實(shí)現(xiàn)對(duì)騰訊的逆襲。

清華大學(xué)的副校長(zhǎng)施一公先生說(shuō)過(guò)一句話讓我印象深刻，“當(dāng)國(guó)內(nèi)所有精英都想往金融上轉(zhuǎn)時(shí)，我認(rèn)為國(guó)家出了大問(wèn)題。”

那搞金融的想讓所有人都陪它一起玩，是想干嘛呢？

參考資料：

[1].張坤飯圈的新基民：虧損就脫粉，“他們開(kāi)始教基金經(jīng)理炒股了” 棱鏡，2020年

[2].年輕人「養(yǎng)基」圖鑒：寧愿自己被綠，基金也不能變綠 后浪研究所，2020年

[3].跟風(fēng)買(mǎi)基金的年輕人，賺的錢(qián)又被風(fēng)吹走了 中新經(jīng)緯，2020年

[4].瘋傳！張坤、劉彥春等頂流基金經(jīng)理被邀請(qǐng)參加《天天向上》？基民炸了：基金不能搞飯圈化，誰(shuí)去就賣(mài)誰(shuí)！中國(guó)基金報(bào)，2020年

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